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化纤行业发(fa)现整(zheng)合的价值——并购(gou)重组 文章来源:sbyj1006       新闻(wen)时间(jian):2015-12-23       新闻(wen)类别:行业(ye)新闻(wen)

化纤行业发现整合的价值——并购重组

    来源:全球(qiu)纺织网(wang)   发布时间:2015-12-20


核(he)心提(ti)示:整(zheng)(zheng)体(ti)而言(yan),几(ji)家欢(huan)喜几(ji)家悲。并购(gou)重(zhong)组(zu)就在(zai)这类企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)(ye)(ye)的对峙(zhi)中产生(sheng)。而在(zai)低谷中寻找机会(hui),也(ye)是企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)(ye)(ye)做强的智慧。化(hua)纤(xian)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)(ye)(ye)可(ke)(ke)以(yi)通过(guo)自身(shen)建设pta向上延伸(shen)产业(ye)(ye)(ye)链,也(ye)可(ke)(ke)以(yi)借此机会(hui)收(shou)(shou)购(gou)织造(zao)面(mian)料企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)(ye)(ye)向下延伸(shen);大企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)(ye)(ye)可(ke)(ke)以(yi)收(shou)(shou)购(gou)小(xiao)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)(ye)(ye),丰(feng)富(fu)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)(ye)(ye)品种,小(xiao)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)(ye)(ye)也(ye)可(ke)(ke)以(yi)通过(guo)多家企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)(ye)(ye)的联(lian)合,提(ti)升整(zheng)(zheng)体(ti)的竞争实(shi)力。

  “谁(shei)了解(jie)生存往往比命运还残酷,只是(shi)没有人愿意认(ren)输。”这句歌(ge)词(ci)描写(xie)那些(xie)承受不住当前下行压力的企业(ye)心态,是(shi)很合适的。在这轮行情低谷中(zhong),能生存下来的企业(ye)实属(shu)不易。

  浙江地区的不少小(xiao)企(qi)(qi)(qi)业(ye)陆续(xu)关门(men)。在走访企(qi)(qi)(qi)业(ye)时,一(yi)(yi)些企(qi)(qi)(qi)业(ye)表示(shi)很无奈,打(da)算出售设备。一(yi)(yi)家专门(men)负责(ze)出售二手设备的网站(zhan)告诉记者(zhe),他们今年的业(ye)务量明显增长(zhang)了不少。而有(you)的企(qi)(qi)(qi)业(ye)则(ze)咬紧牙,艰难生(sheng)存(cun),“宁(ning)可自己当老板,也不给(ji)别人打(da)工。”而那些龙头企(qi)(qi)(qi)业(ye),则(ze)更加注重现金流,保住(zhu)竞争实力。

  整体而言,几(ji)家欢喜几(ji)家悲。并购(gou)重组就在(zai)这类企(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)的对峙中产生。而在(zai)低谷中寻找机会,也(ye)是企(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)做强的智慧。化纤企(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)可以通(tong)过(guo)自身建设pta向(xiang)上(shang)延(yan)伸(shen)产业(ye)链,也(ye)可以借此机会收购(gou)织造面料企(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)向(xiang)下延(yan)伸(shen);大企(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)可以收购(gou)小(xiao)企(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye),丰富企(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)品种,小(xiao)企(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)也(ye)可以通(tong)过(guo)多(duo)家企(qi)(qi)(qi)(qi)业(ye)的联(lian)合,提升整体的竞争实力。

  向下游走的捷径

  经济学家施(shi)蒂格勒(le)说(shuo)过(guo),综观世界上著名的(de)大(da)企业、大(da)集团,几乎没(mei)有哪(na)一家不是(shi)在(zai)某(mou)种程度(du)上以(yi)某(mou)种方式,通过(guo)兼(jian)并收购等资本运营手段而发展(zhan)起来(lai)的(de)。也几乎没(mei)有哪(na)一家是(shi)完全通过(guo)内部(bu)积累发展(zhan)起来(lai)的(de)。

  优(you)胜劣汰让企(qi)业(ye)间的并购重组(zu)有了更(geng)多机(ji)会,大企(qi)业(ye)吞并小企(qi)业(ye),强企(qi)业(ye)融合弱(ruo)企(qi)业(ye)有了更(geng)好时机(ji)。今(jin)年(nian)年(nian)初,国务院再(zai)发文件要(yao)求地方政(zheng)(zheng)府优(you)化企(qi)业(ye)并购重组(zu)环境(jing)。地方政(zheng)(zheng)府对于企(qi)业(ye)并购重组(zu)有了更(geng)多支持政(zheng)(zheng)策。

  同(tong)时(shi),兼并重组所形成(cheng)的(de)单个(ge)企业(ye)(ye)(ye)规模的(de)扩大(da)也会(hui)促(cu)进产(chan)(chan)(chan)业(ye)(ye)(ye)集(ji)(ji)中度的(de)提高。提高行业(ye)(ye)(ye)集(ji)(ji)中度和地区(qu)集(ji)(ji)群化产(chan)(chan)(chan)业(ye)(ye)(ye)可以使大(da)企业(ye)(ye)(ye)在国际市场上提升竞争力。我国化纤第(di)一梯队的(de)盛(sheng)虹(hong)、荣盛(sheng)等企业(ye)(ye)(ye)从下游往上游走,逐(zhu)渐拓展(zhan)其产(chan)(chan)(chan)业(ye)(ye)(ye)链,在行业(ye)(ye)(ye)站稳脚跟(gen)后抓(zhua)住(zhu)机遇(yu)扩大(da)规模。目(mu)前也是(shi)他们(men)做强(qiang)的(de)机会(hui)。浙江一家大(da)型化纤企业(ye)(ye)(ye)收购了一家织造(zao)公司,向下游进军,这同(tong)样是(shi)拉长产(chan)(chan)(chan)业(ye)(ye)(ye)链的(de)作(zuo)法,为企业(ye)(ye)(ye)今后组建纺织服(fu)装(zhuang)集(ji)(ji)团奠定了基础。

  重新(xin)看待整合(he)

  在今(jin)年9月举办的(de)中国(guo)国(guo)际化纤(xian)会(hui)议上,萧(xiao)山当地(di)(di)官员表示(shi),坚决支持当地(di)(di)化纤(xian)企业(ye)的(de)兼(jian)(jian)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)组(zu),并(bing)(bing)(bing)愿意为之(zhi)提(ti)供帮助。记(ji)者也了解到,某些(xie)企业(ye)存在资金链断裂问(wen)题(ti),地(di)(di)方政府召(zhao)开政银企合作会(hui)议上也多次强调,兼(jian)(jian)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)组(zu)是解决问(wen)题(ti)的(de)办法之(zhi)一(yi),并(bing)(bing)(bing)为一(yi)些(xie)企业(ye)之(zhi)间的(de)兼(jian)(jian)并(bing)(bing)(bing)与重(zhong)组(zu)牵线(xian)搭(da)桥。

  兼(jian)并重(zhong)组本身就是市(shi)场(chang)经济固(gu)有的(de)一种优胜劣汰的(de)自发机(ji)制。然而,地方(fang)政府(fu)对(dui)于(yu)一些企业的(de)出手相助也打破了大企业对(dui)小(xiao)企业兼(jian)并重(zhong)组的(de)可能,主要的(de)原因是每(mei)逢行(xing)情低(di)谷,政府(fu)的(de)救市(shi)行(xing)为在一定程(cheng)度上阻碍(ai)了优胜劣汰的(de)进程(cheng),导致兼(jian)并重(zhong)组受到影响。

  业(ye)内人士认为,历史上行业(ye)多(duo)次(ci)危(wei)机,政(zheng)府多(duo)次(ci)救市也是行业(ye)产能急剧扩张的(de)重要原(yuan)因。在维(wei)护地区稳定的(de)思维(wei)下,化纤行业(ye)存量整(zheng)合的(de)问题每个(ge)调整(zheng)期得不到解(jie)决,一些大企业(ye)只能自己建设(she)新产能。

  不过,一些大企业对于兼并小企业也不是那么热心。在中国化纤协会组织的一次沙盘推演活动中,一小组三家大中型化纤企业实战演练模拟企业的经营管理与市场竞争。三家企业在低谷扩(kuo)张时(shi),面(mian)对选(xuan)择是(shi)重新建产(chan)(chan)(chan)能(neng)还是(shi)收购(gou)小(xiao)(xiao)(xiao)企业(ye)的(de)(de)问题时(shi),不约而(er)同(tong)选(xuan)择了(le)重新建产(chan)(chan)(chan)能(neng)。他们的(de)(de)理由(you)是(shi),这(zhei)样效率(lv)更高(gao),更为方便(bian)。当问及为什么(me)不想兼并(bing)小(xiao)(xiao)(xiao)企业(ye)时(shi),他们给出这(zhei)样几点(dian)理由(you):一是(shi)小(xiao)(xiao)(xiao)企业(ye)的(de)(de)设备可(ke)能(neng)将要(yao)面(mian)临淘汰的(de)(de)局面(mian),对未来(lai)的(de)(de)发(fa)展不利(li);二是(shi)企业(ye)的(de)(de)融(rong)合(he)成本(ben)高(gao),主要(yao)在(zai)(zai)对小(xiao)(xiao)(xiao)企业(ye)员工的(de)(de)处置上(shang)和(he)J9九(jiu)游会(hui)AG的(de)(de)认(ren)同(tong)和(he)培训上(shang);三是(shi)在(zai)(zai)企业(ye)产(chan)(chan)(chan)品结构的(de)(de)整(zheng)合(he)上(shang),可(ke)能(neng)要(yao)付出同(tong)新建产(chan)(chan)(chan)能(neng)一样的(de)(de)资金(jin)与(yu)精力。同(tong)时(shi),这(zhei)些企业(ye)管(guan)理者都(dou)认(ren)为,化纤是(shi)高(gao)回(hui)报产(chan)(chan)(chan)业(ye),低谷投(tou)入资金(jin),利(li)用最新技术(shu)建产(chan)(chan)(chan)能(neng),在(zai)(zai)行(xing)情好的(de)(de)时(shi)候很(hen)快就(jiu)会(hui)赢(ying)利(li),而(er)且竞争力得到提升(sheng),相反(fan),如果兼并(bing)小(xiao)(xiao)(xiao)企业(ye)就(jiu)是(shi)背上(shang)了(le)包袱(fu),不能(neng)掌握企业(ye)在(zai)(zai)行(xing)情回(hui)暖时(shi)的(de)(de)发(fa)展情况,有可(ke)能(neng)会(hui)错失发(fa)展良(liang)机(ji)。


  大(da)企业对于兼(jian)并小(xiao)企业不上心的(de)原(yuan)因是大(da)企业的(de)思维(wei)还停留在(zai)过去卖方市场的(de)时代,认为(wei)市场发(fa)展的(de)空间会(hui)很大(da),当(dang)行情回暖时,大(da)小(xiao)企业都会(hui)重新(xin)获得生(sheng)机。然而(er),现实是总量膨(peng)胀带来的(de)产能问(wen)题并未得到解决,为(wei)下次危机积累了(le)更多的(de)压力(li),规模效应已(yi)(yi)经(jing)(jing)递减(jian),在(zai)市场饱和后,利润率(lv)降低,已(yi)(yi)经(jing)(jing)不能在(zai)较短(duan)时间内帮助企业收回成本。

  另外,诚信问题(ti)也是企业(ye)兼(jian)并重(zhong)组必须要考虑(lv)的(de)重(zhong)要方(fang)面。一些(xie)小企业(ye)在出手时(shi)隐瞒经(jing)营问题(ti)也会让接手的(de)大企业(ye)头(tou)疼。这(zhei)也导致了(le)大企业(ye)在兼(jian)并小企业(ye)时(shi)慎(shen)之又慎(shen)。

  并购重(zhong)组是资(zi)源的重(zhong)新(xin)整(zheng)合。企(qi)业要以发(fa)(fa)展的眼光看待当前(qian)的形势,过去只讲规模的发(fa)(fa)展思路在并购问题上已(yi)成了思维限(xian)制?

  小企业也可搞(gao)联合(he)

  然而,小企(qi)(qi)业会甘心被并购吗(ma)?浙江一家切片纺企(qi)(qi)业的(de)(de)老(lao)板总是(shi)(shi)在(zai)等(deng)行情,四处(chu)打听大企(qi)(qi)业的(de)(de)动态。他(ta)表示(shi),在(zai)当前的(de)(de)行情下,该做(zuo)的(de)(de)都做(zuo)了,道出路在(zai)哪儿。被问及是(shi)(shi)否愿意(yi)被收购时(shi),他(ta)表示(shi)愿意(yi)再(zai)等(deng)等(deng)。

  切片纺企业(ye)(ye)在技术发(fa)展的进程(cheng)中(zhong)已(yi)经没有(you)优势,尤(you)其是熔(rong)融直纺技术实现在线添加功能后(hou),这(zhei)些企业(ye)(ye)面(mian)临遭(zao)遇淘(tao)汰的命运。不过,小企业(ye)(ye)盘(pan)子小,拥有(you)船小好调头(tou)的优势。差异化产(chan)品是这(zhei)类企业(ye)(ye)竞争(zheng)的法宝(bao)。今年江浙一家生产(chan)中(zhong)空纤维的小企业(ye)(ye)赢(ying)利(li)水平(ping)不错,利(li)润率甚至受(shou)到大企业(ye)(ye)的艳羡(xian)。

  除此这外,北京(jing)中丽纺机(ji)公(gong)司的一位企业代表认为,一个区域内的众多小企业可(ke)以建设一支(zhi)联(lian)(lian)盟队(dui)伍(wu),以联(lian)(lian)盟形式重组分散在各家的资(zi)源。在发挥小企业差异化竞争优势的同时,整个联(lian)(lian)盟以此会增加(jia)规模优势,这样可(ke)以提(ti)升单个企业在原料采购的议价能力和风险控制(zhi)等(deng)方面的能力。



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